在創紀錄連停 36 個工作日後，中國人行 (PBoC) 進行 1600 億元 7 天期逆回購操作。由於 17 日當日無央行逆回購或 MLF 等到期，因此 1600 億元全數流入市場。
一些分析師認為，公開市場逆回購和淨投放重新啟動，表明中國人行維護流動性合理充裕的方向未改變，以行動闢謠近期關於貨幣政策緊縮的言論。不過，制約貨幣寬鬆的因素依然存在，逆回購的出現，也暗示著在年底前降準或降息機會微乎其微。
中國人行這次在公開市場進行逆回購操作，嚴格地說，也是 10 月 26 日以來央行第一次透過公開市場管道實施流動性淨釋出。中國人行同時在當天公開市場業務交易公告中，表明這次逆回購操作的動機，稱此舉是「為對沖稅期、政府債券發行繳款和金融機構繳存法定存款準備金等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕。」
詳細來說，首先，12 月 15 日是星期六，本月主要稅種申報納稅期限順延至 17 日。按以往經驗來看，17 日是稅期高峰，是稅期因素對流動大型排風扇性影響最大的時候。
其次，中國財政部發行的兩檔國債於 17 日繳款，金額合計 580 億元。政府債券發行繳款是資金從金融機構流向央行的過程，因此會造成基礎貨幣回籠。最後，15 日是中旬例行的法定存款準備金繳退款的日期，同樣因節假日因素，順延至 17 日進行。考慮到年底銀行業常態性吸引大量存款，此舉導致繳交準備金基數擴大，金融機構需補繳法定準備金。
負壓風機向外排出空氣使室內氣壓下降，室內空氣變稀薄， 形成一個負壓區，空氣由于氣壓差補償流入室內。在工業廠房實際套用中，負壓風機集中安裝于廠房一側，進氣口于廠房房另外一側，空氣由進氣口到負壓風機形成對流吹風。在這個過程中，靠近負壓風機附近的門窗保持關閉，強迫空氣由進氣口一側門窗補償流入車間。空氣排著隊、有秩序的由進氣口流入車間，從車間流過，由負壓風機排出車間。換氣徹底、高效，換氣率可高達99%。通過具體的工程設計、根據需要設計換氣速度和風速，任何高熱、有害氣體、粉塵煙霧均能迅速排出車間，任何通風不良問題均能一次性徹底解決。從開啓風機的幾秒鍾內即可達到通風的效果。
由上述可知本周初期影響銀行體系流動性的因素較多，在各因素疊加之下，造成流動性供需失衡，這正是中國央行重啟逆回購操作的原因所在。由此也說明，中國央行維持流動性合理充裕的態度未變，貨幣政策緊縮的言論可暫時休兵。
不過，這波中國人行逆回購操作預估不會持續太久，主要在於此次重啟的是 7 天期逆回購，並不跨年度，暗示中國人行不是為了釋出跨年流動性，只是為了抑制短期流動性的波動。同時，從下周開始，年底財政支出可望逐漸增加，此將推升流動性總量，到時也就不再需要人行繼續提供流動性支援。
預期本周中國人行可能繼續進行逆回購操作，主要在於，稅期因素影響還會持續一兩日；目前正處於廠房通風銀行機構應對年底考核、展開資金備付的關鍵時期，市場整體流動性需負壓排風扇求可能上升；本周將有 1200 億元中央國庫現金定存到期。
以國際面因素來看，目前中國貨幣寬鬆情況持續面臨的外在制約因素影響。主要在於本周 FOMC 將召開 12 月議息會議，若再升息，將進一步縮小中、美兩國間短期利差，可能對中國外匯市場及資本流動造成不利影響。而中國貨幣政策努力在維護經濟平穩運作、防範系統性金融風險、保持人民幣匯率基本穩定等多個目標間求取平衡。目前人民幣匯率仍徘徊在 6.9 附近，距離 7 元心理關卡不遠，若此時再採取降準或降息的動作，可能加深穩定匯率的難度。
馬上又進入一年中最熱的兩三個月了，每到這個時候，有些工廠車間就成了"煉獄"。毫不誇張，特別是那些輕鋼結構的廠房，在11點到16點這個時段，內部沒有熱源的作業區溫度比室外要高5度以上，而有熱源的作業區（如焊接區）溫度甚至能超過50度。主要原因就是廠房通風不好，使熱量在內部聚集，再加上廠房本身的隔熱性差，以及內部有熱源等綜合作用，使車間內比室外溫度還高。注意：這裡說的是溫度，你可以用溫度計測量。人之所以感覺溫度更高的車間比露天更舒適是因為可以躲避毒辣的陽光。人長時間處於高溫環境，不僅危害健康（如中暑、熱衰竭、以及誘發心、腦血管疾病，甚至導致死亡），而且注意力下降、判斷力下降、脾氣暴躁（情緒波動大），從而影響正常發揮，使工作效率下降、合格率下降、產能下降、事故率上升，最終結果就是生產成本和風險增加。所以，給工廠降溫刻不容緩。
留言列表
